Dopdolu bir yılı geride bıraktık. 2022 yılının ikinci ayında başlayan Ukrayna-Rusya savaşıyla piyasalarda tansiyon arttı. Enerji fiyatlarında dalgalanmalar ve tedarik zincirindeki aksamalar, ekonomiler üzerinde de etkisini gösterdi. Başta Fed olmak üzere birçok ülke merkez bankası para politikasında sıkılaşarak, agresif adımlar izledi. Yükselen enflasyon karşısında aksiyon alan merkez bankalarına rağmen hala enflasyon rakamlarında beklenen iyileşme görülemiyor. Yükselen enflasyon, para politikalarında sıkılaşma derken ülke ekonomilerinde resesyon beklentileri de artmaya başladı. Bu ortamda, risk iştahı zayıflarken, küresel borsalarda da sert tepkiler yaşandı. Beklenen güçlü yükselişler görülmezken, yılın sonlarına doğru zayıf seyirlerin hakim olduğu izleniyor. ABD’de S&P500 endeksi 2022 yılında en yüksek 4818 puana kadar ocak ayında yükseliş kaydettikten sonra risklerin artmasıyla satışların derinleştiği izlendi. S&P500 endeksinde sonradan 4818 puanlara doğru yeni bir yükseliş yaşanmadı ve belli desteklerde tutunduğu dikkat çekti. Yılı kapatırken endeksin hala zayıf seyrettiği görülüyor. Majör merkez bankaları yıl içerisinde agresif bir tavır sergilerken, yılın sonlarına doğru para politikalarındaki hızı yavaşlatma sinyalleri vermeye başladılar. Aralık ayı toplantısında Fed’in faiz artış hızını yavaşlatacağını değinmesine rağmen enflasyonda soğuma görülene kadar da faiz artışını sürdüreceklerini belirtmesi, piyasaların kafasını karıştırmış durumda. 2023 yılının ilk çeyreğinde Fed’in 25 baz puanlık faiz artışlarını gerçekleştirmesi bekleniyor. Yıl içerisinde açıklanacak enflasyon ve istihdam dataları da Fed’in yol haritasını belirleyebilir. Bu nedenle, piyasalar geleceğe dair net bir yön bulmakta zorlanıyor. Yeni yılda da ABD’deki verilerin yine Fed ile ilgili beklentileri etkilemesi beklenirken, piyasalarda oynaklığında artmasına yol açabilirler. Avrupa Merkez Bankası, Fed gibi eli çok rahat değil. Bu nedenle Fed’in gerisinden gelirken, 2023 yılında çok agresif bir politikadan kaçınmaları beklenebilir. Sonuç olarak, enflasyonu düşürmek için ABD, İngiltere ve Avrupa Merkez Bankalarının bir süre daha faiz artışlarına devam etmesi bekleniyor. Yıl içerisinde veri bazlı hareket kaçınılmaz olacaktır.
Yurt içinde Borsa İstanbul’un yıl başından bu yana getirisi 19 Aralık 2022 itibariyle %188 olarak görülüyor. Yatırımcılar getiri arayışında Borsa İstanbul’a yatırım yapmaya devam etti ve yerli yatırımcı sayısında da son dönemde artışlar görüldü. Yeni yıla başlarken, güçlü tempo korunur mu emin olmamakla birlikte bir süre daha borsadaki yükselen trendin devam etmesi beklenebilir. Türkiye’de seçim yılı olması sebebiyle siyasilerden gelecek açıklamalar, piyasaların seyrinde de belirleyici olabilir. Türkiye’de enflasyonla mücadele kapsamında yeni tedbirler açıklanabilir. TCMB, Hazine ve Maliye Bakanlığı, BDDK’dan gelecek açıklamalar, yıl içerisinde takip edilmeli.
Petrol fiyatları içinde hareketli bir yıldı. Arz-talep dengesizliği, fiyatlar üzerinde etkili oldu. Piyasaya yeteri kadar üretim yapılamaması, arz sorununa neden olduğu gibi fiyatlarında yükselmesine yol açmıştı. Son dönemde, Çin’deki gelişmeler ve resesyon endişeleri, petrol talebi üzerinde baskıya neden olunca, fiyatlarda düşüşler yaşandı. OPEC+ grubu, düşen fiyatlar karşısında petrol üretiminde kesintiye gitme kararı aldı ve 2023 yıl sonuna kadar da bu kararı uygulayacaklarını belirttiler. Goldman Sachs ve OPEC raporlarında, 2023 yılı için petrol açısından pek olumlu sinyaller vermezken, uluslararası enerji ajansı ise raporunda petrolde ralli yaşanabilir şeklinde ifadeler kullandı. Petrol fiyatları açısından yine hareketli bir yıl olacağını düşünüyorum. Özellikle resesyon endişesinin daha da artması, talep yönlü baskıya neden oldukça, fiyatlarında düşmesine yol açabilir. Arz sıkıntısı devam ediyor ancak talep tarafını etkileyen risklerinde olması, fiyatların dengelenmesini sağlıyor. Kısa vadede güçlü bir yükseliş temposu beklenmiyor. Yılın ilk çeyreği, Fed’in politikası, doların seyri, Çin ekonomisine dair beklentiler, OPEC+ grubundan gelecek açıklamalar, petrol fiyatlarının seyrini belirleyecektir.
İyisiyle, kötüsüyle bir yılı daha geride bıraktık. 2023 yılının sizlere ve dünyaya sağlık, huzur, barış ve mutluluk getirmesini dilerim. Aynı zamanda bol kazançlı bir yıl olsun. Mutlu yıllar!
