Geride bıraktığımız yılı yüzde 27 yükselişle 2623 dolar seviyesinden tamamlayan ons altın 2025 yılında da rekorlara doymuyor. 14 Mart tarihinde psikolojik direnç olarak takip ettiğimiz 3000 dolar seviyesini aşan ons altın 19 Mart tarihi itibarıyla 3045 dolar seviyesini test etti.
Yıl başından bugüne yüzde 16’nın üzerinde getiri sağlayan ons altın daha yılın ilk çeyreği bitmeden 420 doların üzerinde değer kazanmış durumda. Küresel taraftaki ekonomik ve jeopolitik gelişmeler ons altındaki yükseliş trendini desteklemeye devam ediyor.
Fed’in Ocak ayındaki FOMC toplantında faiz indirim sürecine ara vermesine ve son haftalarda Ukrayna’da barış ihtimalinin oluşmasına rağmen ons altında ciddi bir satış baskısı hissedilmedi.
Trump yönetiminin yeni gümrük tarifleri ile alevlenen küresel ticaret savaşlarının sonuçlarına yönelik endişeler, Orta Doğu’da artan jeopolitik tansiyon, ABD’de beklenenden iyi gelen Şubat ayı enflasyonu ve Çin tarafındaki altın talebinin yüksek olmaya devam etmesi ons altındaki yükseliş trendini desteklerken 3000 dolar eşiğinin aşılması zor olmadı.
Fed’in yılın ilk FOMC toplantısında faiz indirimlerine ara verme kararı almasında ABD’de artan enflasyonist riskler etkili olmuştu. ABD’de Ocak ayı enflasyon verisi de Fed’in bu kararını destekler nitelikte beklentilerin üzerinde bir artışla yıllık yüzde 3,0 olarak açıklanmıştı. Şubat ayı enflasyonu ise yüzde 2,9 seviyesindeki piyasa beklentisinin altında yüzde 2,8 olarak açıklandı. Beklenenden iyi gelen ABD Şubat ayı enflasyon verisi sonrası Mart ayının ikinci haftasında ons altında yükseliş eğiliminin güç kazandığını ve Şubat ayında görülen 2956 dolar zirvesinin aşıldığını takip ettik. Beklenenden iyi gelen ABD enflasyon verisi sonrası gözler Fed’in 18-19 Mart tarihlerinde düzenleyeceği yılın ikinci FOMC toplantısına çevrildi. Fed’den 19 Mart akşamı bir faiz indirimi beklenmiyor. Ancak enflasyon verilerinin ılımlı seyretmeye devam etmesi halinde Fed’in faiz indirimlerine yeniden başlaması yıl sonuna kalmayabilir.
Çin Merkez Bankası (PBoC) geçtiğimiz yılın Mayıs ayında altın alımlarına ara vermişti. Kasım ayında ise bankanın yeniden altın alımlarına başladığını gördük. Şubat ayı sonu itibarıyla üst üste dördüncü ayda da altın alımlarını sürdüren Çin’in altın rezervi Şubat ayı sonu itibarıyla 73,61 milyon ons seviyesine ulaşmış durumda. Ocak ayı sonunda Çin’in altın rezervi 73,45 milyon ons olarak açıklanmıştı. Ons altının 3000 doları aşması ile Çin’in altın rezervinin büyüklüğü de 220 milyar doları aşmış durumda.
Küresel piyasalarda ticaret savaşları Trump tarifeleri ile alevlenmeye devam ediyor. ABD’nin Kanada ve Meksika’dan ithal edilen ürünlere yönelik yüzde 25’lik ek gümrük vergisi 4 Mart’ta resmen yürürlüğe girdi. Başkan Trump, daha sonra bu iki ülkeye ABD-Meksika-Kanada Anlaşması (USMCA) kapsamına giren ürünler için 2 Nisan tarihine kadar gümrük tarifesi uygulamayacaklarını açıkladı. ABD Başkanı Trump’ın çelik ve alüminyum ithalatına uygulamaya karar verdiği yüzde 25’lik gümrük vergisi ise 12 Mart tarihinde resmen yürürlüğe girdi. Ayrıca Trump, ülkeye gelen fentanil ile mücadeledeki başarısızlıkları nedeniyle Çin’e yönelik gümrük vergilerini yüzde 10’dan yüzde 20’ye yükselteceğini duyurdu. Trump tarifelerinin küresel piyasalarda yarattığı endişe ve belirsizlik ortamı ABD borsa endekslerinde satış baskısı yaratırken ons altındaki yükselişi desteklemeye devam ediyor.
ABD Başkanı Trump, 28 Şubat tarihinde Beyaz Saray’da bir araya geldiği Ukrayna Devlet Başkanı Vladimir Zelenskiy’nin Rusya ile anlaşmaya sıcak bakmamasının ardından, “Üçüncü Dünya Savaşı ile kumar oynuyorsun.” diyerek tepki göstermiş ve gergin geçen görüşmenin ardından Zelenskiy basın toplantısına katılmadan Beyaz Saray’dan ayrılmıştı. Ancak bu gerilim uzun sürmedi. ABD yönetiminin Ukrayna’da barışa yönelik temasların devam ettiğini ve bölgede 30 günlük ateşkes anlaşmasının değerlendirilmeye başlandığını takip ediyoruz. Trump, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile yaptığı görüşmede, Rusya-Ukrayna Savaşı’na ilişkin, enerji ve altyapı alanlarında derhal ateşkes sağlanması konusunda mutabık kaldıklarını belirtti. Bu süreçte tam ve kapsamlı ateşkese giden yolda diğer müzakerelerin süreceğini belirten Trump, “Rusya ile Ukrayna arasında tam bir ateşkes ve sonunda da savaşın sona erdirilmesi için beraber çalışacağımız hususunda anlaştık.” ifadelerini kullandı. Orta Doğu tarafında ise Gazze Şeridi’ndeki ateşkes anlaşması İsrail’in hava saldırıları ile bozulmuş ve savaş tekrar başlamış durumda. Gazze Şeridi’nde yeniden alevlenen savaşa ek olarak ABD Başkanı Donald Trump, Yemen’deki Husilere karşı bir hava saldırısı başlattığını duyurdu ve İran’ı Husilere desteğini kesmesi konusunda uyardı. Son dönemde Orta Doğu’da artan jeopolitik tansiyon da ons altına olan ilgiyi artırıyor. Tüm bu gelişmelerin ışığında yılın geri kalanında ons altının 3000 doların üzerinde fiyatlanmaya devam etmesi muhtemel görünüyor.
