Öncelikle 6 Şubat sabaha karşı gerçekleşen depremde hayatını kaybeden vatandaşlara Allah’tan rahmet yakınlarına baş sağlığı ve sabır diliyorum. Zor zamanlar geçiriyoruz. Hafızamızın kötü yerlerine kaydolacak bir durum yaşadık. Deprem felaketinin yaralarının ivedilikle sarılmasını temenni ederim.
Yaşadığımız derin üzüntü sonrasında hemen gerçekliğe dönmek oldukça zor ancak işimiz gereği finansal piyasalarla ilgili yaşanan gelişmeleri anlatmayı, bulunduğumuz yer ve konum olarak gereklilik olarak görüyoruz.
Şubat ayında yaşanan gelişmeler özellikle kısa vadeli yatırımcının tanık olmadığı gelişmeler oldu. Öncelikle deprem felaketinin gerçekleşmesinin ardından borsanın kapatılmasının daha doğru bir karar olduğunu savunanlar arasında olduğumu belirteyim. Bundaki temel neden herkes için eşit şartların olmayışı. Özellikle yaşadığımız en korkunç depremin bu olduğu dikkate alındığında kapatılmasının elzem olduğu görüşündeyim. Diğer taraftan 6 Şubat sabahı deprem felaketinin boyutunu tam olarak anlamadığımızı söylemek mümkün. Dolayısıyla pazartesi açılsa dahi ikinci depremde, yas ilan edildiğinde, OHAL ilan edildiğinde ya da devre kesicilerin peşi sıra devreye girdiği süre zarfında işlemlerin durdurulabileceğini düşünmekteyim.
Çarşamba günü gerçekleşen işlemler iptal edildikten sonra 5 iş günü borsa kapalı kaldı. Borsanın açılacağı Çarşamba günü öncesi daha 24 saat olmadan alınan önlemler açıklandı. Borsa açılmadan birkaç gün öncesinde önlemlerin açıklanması piyasanın bu kararları sindirmesi açısından daha etkili olabilirdi.
Pazartesi ve Salı günü borsanın açık kaldığı sürece oluşan mağduriyetin geri alınması için açıklanan tedbirler olumluydu, yerindeydi ve piyasayı destekledi. Ancak Borsa İstanbul’da bir ralli başlatacak güç oluşmadı. Bunun en önemli sebebi henüz önümüzü göremememiz. Borsa henüz dengelenme ve yaşanan gelişmeleri sindirme sürecini yaşıyor. Dolayısıyla Alınan kararlar Borsadaki düşüşü durdursa da yükseliş eğilimi başlatması açısından itici bir güce ihtiyaç olduğundan bahsetmek mümkün.
Şirketlerin pay geri alımı orta vadede borsada itici güç olabilir. Bununla birlikte depremin yarattığı yıkıcı eğilim sadece binalarda değil ekonomide de olacak. Büyümede törpülenme beklemekle birlikte alınan genişleyici maliye politikalarının enflasyonda ek bir yük getirmesini beklemekteyiz. Muhtemelen yüzde 50 bandına oturmuş bir enflasyon görebiliriz. Bu önümüzdeki süreçte yatırım kararları açısından da etkili olabilir. 2022 yılında yaşandığımız bir senaryonun mini halini mi yaşayacağız sorusu kafalarda çınlamaya başladı.
Küresel piyasalarda özellikle ABD ekonomisine yönelik açıklanan veriler Fed2in hareket alanını sınırlamaya başladı ve yükselen dolar endeksi dolar karşısından hareket eden enstürmanları baskılıyor. Dolayısıyla ALTIN, EURUSD, GBPUSD gibi yatırım yapılmaya aday olan enstürmnalarda baskılanma yaşanıyor. Diğer taraftan yükselen enflasyon ortamında getiri arayışının ön plana çıktığını geçmiş deneyimlerimizden biliyoruz. Enflasyonun yükseldiği ortamda tekrar getiri arayışı için borsa önemli bir rol üstlenebilir. Burada en kritik konu kur. Bildiğimiz üzere kur mevcut seviyelerde stabil bir eğilim içinde tutuluyor. Dolayısıyla kurda oluşabilecek oynaklık hem yatırım kararları açısından hem de şirketlerin mevcut kur gelir/gelir dengesi açısından belirleyici olacaktır.
Özetle, kurun sabit kalmaya devam ettiği ve enflasyonun tekrar kademeli bir yükseliş gösterdiği ortamda Borsa endeksinin hikaye alanına girebilir. Borsanın açıldığı 15 Şubattan bu yana çimento şirket hisseleri %60 üzerinde bir getiri getirdi. Dolayısıyla bunun realizasyonu beklenebilir. Ancak içinde bulunduğumuz durum konut projelerini desteklediğinde çimento, konut, beyaz eşya, mobilya, cam, pimapen ve seramik sektörlerinde zamana zaman oluşabilecek yukarı yönde ataklar hissedilebilir. Endeks 5200 seviyesinin altında kalmaya devam ettiği sürece burada yaşanabilecek stres birikimi artabilir. 5200 üzerindeki yerleşik seyirlerde yükseliş eğilimi için toparlanma daha hızlı olacaktır. Şimdilik teknik göstergeler yataylaşmaya başladı. 5200 üzerine atamazsa hareket alanı 5200 – 4880 arasında konumlanabilir.
